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麒麟信安上市就大漲?國產(chǎn)操作系統第一股到底能走多遠?

江瀚視野觀(guān)察

最近一段時(shí)間,在中國互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)上,一家上市公司的出現引發(fā)了整個(gè)市場(chǎng)的熱議,這就是大名鼎鼎的中國國產(chǎn)操作系統第一股麒麟信安,作為國產(chǎn)操作系統的首家上市公司,麒麟信安上市之后就大漲,很多人都在問(wèn)這麒麟信安到底能走多遠?國產(chǎn)操作系統的未來(lái)又該怎么看呢?

一、上市就大漲的麒麟信安?

據中國經(jīng)濟網(wǎng)的報道,湖南麒麟信安科技股份有限公司(簡(jiǎn)稱(chēng)“麒麟信安”)在上交所科創(chuàng )板上市,截至今日收盤(pán),麒麟信安報215.20元,漲幅212.38%,成交額17.86億元,換手率77.07%,振幅87.10%,總市值113.72億元。

麒麟信安成立以來(lái)專(zhuān)注于國家關(guān)鍵信息基礎設施領(lǐng)域相關(guān)技術(shù)的研發(fā)與應用,主要從事操作系統產(chǎn)品研發(fā)及技術(shù)服務(wù),并以操作系統為根技術(shù)創(chuàng )新發(fā)展信息安全、云計算等產(chǎn)品及服務(wù)業(yè)務(wù)。

據時(shí)代財經(jīng)的報道,麒麟信安的發(fā)行價(jià)為68.89元,發(fā)行市盈率41.78倍,低于其所披露的行業(yè)市盈率(42.39倍),更是遠低于可比上市公司209.49倍的平均市盈率。但其發(fā)行過(guò)程中,依然出現757.16萬(wàn)元的網(wǎng)上投資者棄購金額。

據證券日報的報道,資料顯示,麒麟信安主要從事操作系統產(chǎn)品研發(fā)及技術(shù)服務(wù),并以操作系統為根技術(shù)創(chuàng )新發(fā)展信息安全、云計算業(yè)務(wù)。公司基于開(kāi)源Linux技術(shù)打造出以安全為特色的國產(chǎn)操作系統發(fā)行版,已連續7次通過(guò)公安部信息安全產(chǎn)品檢測中心等級保護第四級認證,這也是國內自主操作系統當前所達到的最高安全等級。

目前,麒麟信安已形成了“操作系統-云計算-信息安全”三位一體的產(chǎn)品體系,即以操作系統技術(shù)為根技術(shù),操作系統產(chǎn)品為基石,信息安全產(chǎn)品和云計算產(chǎn)品為延伸的緊相關(guān)產(chǎn)品結構。

麒麟信安三位一體的業(yè)務(wù)模式具備鮮明特色和優(yōu)勢,也驅動(dòng)了公司業(yè)績(jì)的快速增長(cháng)。招股說(shuō)明書(shū)顯示,2019年至2021年,公司分別實(shí)現營(yíng)業(yè)收入1.41億元、2.31億元、3.38億元;分別實(shí)現歸屬于母公司所有者的凈利潤2033.58萬(wàn)元、9890.63萬(wàn)元、1.12億元。

值得一提的是,2019年至2021年公司收入主要來(lái)源于電力、國防兩個(gè)行業(yè),也是我國較早啟動(dòng)國產(chǎn)操作系統應用的關(guān)鍵領(lǐng)域。

據證券之星,麒麟信安能夠在上市首日大漲主要是看好其所處行業(yè)的前景——乘上了信創(chuàng )的“東風(fēng)”,可謂是十月節后反彈的“最強音”,誕生了類(lèi)似國脈科技、競業(yè)達、英飛拓這類(lèi)漲幅超一倍的妖股。

二、國產(chǎn)操作系統第一股到底能走多遠?

面對著(zhù)麒麟信安的上市大漲,甚至于成為了市場(chǎng)上有名的“大肉簽”,很多人都在問(wèn)這家公司我們到底該怎么看?國產(chǎn)操作系統的第一股到底能走多遠呢?

首先,麒麟信安上市可謂是“風(fēng)口上的豬”。麒麟信安之所以能夠上市就有如此大規模的市場(chǎng)大漲,歸根到底還是其在一個(gè)非常特殊的賽道,這就是中國信創(chuàng )賽道。曾幾何時(shí),世界操作系統其實(shí)也就是那幾個(gè),比如說(shuō)大家熟悉的微軟的Windows,蘋(píng)果的macOS、iOS,以及谷歌的安卓等等,這些都是消費者端的操作系統,然而這些操作系統最大的問(wèn)題就是其本身大多數海外公司開(kāi)發(fā),本身的安全性較差,這些年伴隨著(zhù)市場(chǎng)對于安全需求的快速攀升,國產(chǎn)操作系統開(kāi)始成為了市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。

2018年以來(lái)我國將信創(chuàng )納入國家戰略,提出了“2+8”發(fā)展體系,隨后擴展至更多行業(yè),演變?yōu)椤?+8+N”應用體系。2021年,信創(chuàng )產(chǎn)業(yè)逐步走向應用落地階段。根據海比研究院預測,2022年信創(chuàng )產(chǎn)業(yè)規模達9220.2億元,2021-2025年復合增長(cháng)率為35.7%,預計2025年突破2萬(wàn)億。

在中國信創(chuàng )產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展的基礎上,越來(lái)越多的投資者也逐漸認識到了信創(chuàng )對于我們發(fā)展的重要意義,在這樣的基礎上,只要信創(chuàng )概念股能夠上市,大多數機構與個(gè)人投資者都會(huì )給予非常高的關(guān)注,而當前的麒麟信安就是在這樣的背景下成為了市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。從某種意義上來(lái)說(shuō),麒麟信安就是“風(fēng)口上的豬”,在信創(chuàng )產(chǎn)業(yè)發(fā)展的大風(fēng)口上,麒麟信安良好的市場(chǎng)表現也就一點(diǎn)也不讓人意外。

其次,麒麟信安的優(yōu)勢與劣勢同樣明顯。我們仔細研究麒麟信安就會(huì )發(fā)現,這家公司的優(yōu)勢和劣勢幾乎同樣明顯,是一個(gè)優(yōu)點(diǎn)缺點(diǎn)并存的公司,無(wú)論從哪個(gè)角度來(lái)看,似乎都非常顯眼。

從其優(yōu)勢的角度來(lái)看,麒麟信安的主要業(yè)務(wù)是國產(chǎn)操作系統、云計算和信息安全業(yè)務(wù),這些業(yè)務(wù)都是信創(chuàng )產(chǎn)業(yè)最需要的東西,特別是麒麟信安主要利潤來(lái)源的國防與大型國企市場(chǎng),特別是其最核心的市場(chǎng)國防和電網(wǎng),這些都是國家對于信息安全要求較高的市場(chǎng),也是國產(chǎn)替代需求最早量最大的市場(chǎng),在這樣的情況下,有這些大客戶(hù)的支持,麒麟信安無(wú)疑也就自然而然備受市場(chǎng)的關(guān)注,同樣也可以保證較為穩定的市場(chǎng)發(fā)展水平,這就是當前麒麟信安發(fā)展的優(yōu)勢基礎。

但我們從麒麟信安的劣勢來(lái)看,麒麟信安的劣勢也同樣不。阂皇钱斍暗镊梓胄虐泊罅恳蕾(lài)于退稅與補貼,2018年至2021年上半年麒麟信安稅收優(yōu)惠和政府補助的累計金額占利潤總額的比例分別高達為141.49%、56.82%、64.73%和350.94%,可以說(shuō)這個(gè)依賴(lài)程度過(guò)高,一旦補貼不足或稅收優(yōu)惠減退,很有可能引發(fā)麒麟信安自身業(yè)績(jì)的快速衰退。

二是麒麟信安本身的市場(chǎng)發(fā)展競爭力想象空間不足。雖然麒麟信安所在的市場(chǎng)屬于高進(jìn)入門(mén)檻本身獨占性較強,但是國產(chǎn)操作系統的未來(lái)依然在桌面端,但是麒麟信安的產(chǎn)品無(wú)論是與麒麟軟件(麒麟操作系統的提供方),統信軟件等相比都還是有較大的差距,本身缺乏足夠的拳頭產(chǎn)品,這讓麒麟信安本身的市場(chǎng)想象空間較低。

三是國產(chǎn)操作系統所帶來(lái)的需求衰退趨勢。雖然國產(chǎn)替代的進(jìn)程還在不斷推進(jìn),但是操作系統的整體需求是相對增幅有限的,一旦麒麟信安的大客戶(hù)本身需求開(kāi)始衰退,其優(yōu)勢將會(huì )快速下降。

因此,當前的麒麟信安是一個(gè)相對壓力較大的狀態(tài),至少其業(yè)績(jì)難以和其股價(jià)相匹配是不爭的事實(shí)。

第三,國產(chǎn)操作系統的未來(lái)到底該怎么看?這些年伴隨著(zhù)中國經(jīng)濟的快速發(fā)展,我們的信息安全問(wèn)題就顯得格外引人關(guān)注,國產(chǎn)操作系統的替代就成為了市場(chǎng)最關(guān)注的問(wèn)題,當前市場(chǎng)主要的國產(chǎn)操作系統的提供方其實(shí)并不多,2019年,中標軟件和天津麒麟合并成為麒麟軟件,占據了國產(chǎn)操作系統90%以上的市場(chǎng)份額,還有華為參與研發(fā)的統信軟件,以及本文我們的主人翁麒麟信安。

但仔細研究就會(huì )發(fā)現,這些軟件也都大部分是基于linux進(jìn)行深度改造與定制的操作系統,從這個(gè)角度來(lái)說(shuō)這樣的國產(chǎn)操作系統的使用其實(shí)并不方便,一方面,linux本身與當前市場(chǎng)需求的兼容可能還有相當大的差距,很多當前大家很常用的軟件在linux系統中要么沒(méi)有替代,要么則是替代的非常不好用,自身的使用難題相對嚴重。另一方面,當前的國產(chǎn)操作系統和其對應的硬件,本身的市場(chǎng)成本并不低,對于很多消費者來(lái)說(shuō)缺乏足夠的動(dòng)力替換自己的使用產(chǎn)品。

對于當前麒麟信安為代表的一系列國產(chǎn)操作系統來(lái)說(shuō),最需要做的是如何能夠真正把自己的生態(tài)建起了,真正讓自己的產(chǎn)品價(jià)格降下去,只有到用戶(hù)體驗基本上和Windows持平,價(jià)格也能夠打的有來(lái)有回的時(shí)候,可能市場(chǎng)才能真正接受?chē)a(chǎn)操作系統的替代。

國產(chǎn)操作系統的發(fā)展空間很大,但是需要做的事情依然很多,對于麒麟信安們來(lái)說(shuō),上市僅僅是第一步,未來(lái)如何真正發(fā)展壯大才是最關(guān)鍵的。


       原文標題 : 麒麟信安上市就大漲?國產(chǎn)操作系統第一股到底能走多遠?

聲明: 本文由入駐維科號的作者撰寫(xiě),觀(guān)點(diǎn)僅代表作者本人,不代表OFweek立場(chǎng)。如有侵權或其他問(wèn)題,請聯(lián)系舉報。

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