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50億買(mǎi)下復宏漢霖,郭廣昌回歸醫藥初心?

出品|華博商業(yè)評論

從1992年3.8萬(wàn)元起步,到一度把復星系打造成8500億的龐然大物,再到負債6000億瘋狂“賣(mài)賣(mài)賣(mài)”,歷經(jīng)千帆之后,郭廣昌最終還是選擇“回歸”醫藥初心。

6月24日晚,復星醫藥正式發(fā)布公告,其控股子公司復星新藥將實(shí)施私有化計劃,收購復宏漢霖的剩余股份。據公告,本次私有化的現金對價(jià)定為每股24.60港元,相較于復宏漢霖股價(jià)停牌前一日的收盤(pán)價(jià)18.84港元,溢價(jià)超過(guò)30%。整個(gè)私有化交易涉及的現金對價(jià)總計不超過(guò)54.07億港元或等值人民幣。

01

為何要私有化復宏漢霖?

在眾多生物醫藥公司積極尋求赴港上市時(shí),復宏漢霖,作為一家成功扭虧的生物制藥企業(yè),為何要走上私有化的道路?

復宏漢霖,作為復星醫藥旗下的生物藥平臺,自2010年成立以來(lái),一直專(zhuān)注于單克隆抗體藥物的研發(fā)與生產(chǎn),其產(chǎn)品在腫瘤與自身免疫性疾病等領(lǐng)域具有廣泛的應用前景。2019年,公司成功實(shí)現港股IPO。

2023年,復宏漢霖實(shí)現營(yíng)業(yè)收入約53.95億元,凈利潤達5.46億元,這是公司首次實(shí)現全年盈利。盈利背后,主要源于公司核心產(chǎn)品陸續實(shí)現商業(yè)化銷(xiāo)售后,持續銷(xiāo)量擴大,2023年產(chǎn)品銷(xiāo)售收入合計約人民幣45.54億元,同比增長(cháng)70.2%。

然而,隨著(zhù)時(shí)間的推移,公司發(fā)現盡管其產(chǎn)品銷(xiāo)量持續增長(cháng),且成功實(shí)現了全年盈利,但受全球宏觀(guān)經(jīng)濟、醫療行業(yè)以及港股整體趨勢等多重因素影響,公司的H股股價(jià)并未達到預期水平,且交易量相對較小。此外,自上市以來(lái),復宏漢霖也未能通過(guò)股權融資籌集到足夠的資金,這在一定程度上限制了公司的進(jìn)一步發(fā)展。

在此背景下,復宏漢霖決定進(jìn)行私有化。復星醫藥表示,私有化完成后,將有利于加強集團與復宏漢霖之間的協(xié)同效應,并通過(guò)集團提供的業(yè)務(wù)資源支持,助力復宏漢霖的可持續增長(cháng)以及集團整體戰略目標的實(shí)現。此外,私有化還將使公司能夠更靈活地制定戰略決策,加快產(chǎn)品研發(fā)和市場(chǎng)拓展的步伐,以應對日益激烈的市場(chǎng)競爭。

“本次交易完成后,有利于加強本集團(標的集團除外)與標的集團的協(xié)同,并可通過(guò)本集團提供的業(yè)務(wù)資源支持,助力標的集團的可持續增長(cháng)以及本集團整體戰略目標的實(shí)現。”

郭廣昌也表示,“經(jīng)過(guò)30多年的發(fā)展后,復星已經(jīng)明確知道,哪些行業(yè)是能做好并且已經(jīng)形成競爭優(yōu)勢的。”“以后,復星就聚焦兩個(gè)主業(yè),分別是生物醫藥和文旅,走上輕資產(chǎn)運營(yíng)的道路。”

02

輕舟難過(guò)萬(wàn)重山

復星集團的前身是郭廣昌于1992年創(chuàng )辦的廣信科技。

1992年,畢業(yè)于復旦哲學(xué)系的郭廣昌拉上同學(xué)梁信軍,辭職下海,創(chuàng )辦廣信科技。次年,因給臺灣元祖食品成功輸出市場(chǎng)調研報告,郭廣昌收獲了第一桶金30萬(wàn)元。通過(guò)市場(chǎng)調研報告獲得首桶金后,郭廣昌叫上另外幾名同學(xué),開(kāi)始轉戰房地產(chǎn)銷(xiāo)售和生物醫藥領(lǐng)域,并將公司更名為復星。

1998年,復星醫藥的前身復星實(shí)業(yè)在A(yíng)股上市,募集資金3.5億元。

2007年,復星國際在港股上市,成為當時(shí)港交所的第三大IPO,郭廣昌也因此成為上海首富。此后,復星通過(guò)資本運作,涉足醫藥、地產(chǎn)、鋼鐵等多個(gè)領(lǐng)域,并成功實(shí)現多個(gè)“先例”,比如實(shí)現中國第一個(gè)混合所有制——國藥控股;完成中國要約收購第一單——南鋼股份;打造中國A股史上第一個(gè)百元股乃至萬(wàn)元股——豫園商城等等。

2010年后,復星重心轉向國際化,收購保險、旅游、奢侈品等海外資產(chǎn)。

據界面新聞統計,到2016年,“復星系”在三地資本市場(chǎng)上共參股、控股上市公司共35家,總市值8517.86億元人民幣,直接控制市值1804.74億元。

然而,因債務(wù)危機,復星系近年來(lái)進(jìn)行了一系列資產(chǎn)出售和減持。

2022年,復星集團減持了海南礦業(yè)、青島啤酒、中山公用、泰和科技等公司和項目的股份,累計套現金額達數十億元。進(jìn)入2023年,復星加速退出非戰略非核心資產(chǎn),如南鋼、建龍股份、泛亞航運等,實(shí)現現金回流約400億元。

盡管進(jìn)行了大量的資產(chǎn)出售和減持,但復星集團的“困難期”并未完全渡過(guò)。深圳北山常成基金投研院執行院長(cháng)王兆江認為,從宏觀(guān)和行業(yè)角度來(lái)看,緊日子還會(huì )持續,國際環(huán)境對中國還有很多不利因素。進(jìn)入2024年,復星賣(mài)資產(chǎn)的步伐仍在繼續。今年1月和4月,復星國際相繼出售了葡萄牙商業(yè)銀行和比利時(shí)富杰保險的部分股權,隨后更是出售了所持有的德國銀行全部股權,交易金額高達6.72億歐元。

       原文標題 : 50億買(mǎi)下復宏漢霖,郭廣昌回歸醫藥初心?

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